這期天下的「瘋狂台股發財夢」其實蠻好看的，很有「先天下之憂而憂」的警世風格，點出了台股幾個問題：台股市值四成都集中在台積電的現象太扭曲、沒沾上AI變慘業、「四貸同堂」奇觀、股票價差賺的資本利得完全不用繳證所稅的稅制太偏袒股票投資人。

台積電佔台股總市值將近40%，確實高過韓國純晶片股SK海力士佔韓股市值約25~30%，由台積電為首的整個台灣電子產業佔台股市值高達80%。對比十年前，台積電佔台股市值僅17~18%，而整個電子產業佔台股比重約60%。

我問Gemini：「日本市值前三大的企業是誰？」，Gemini回我：Toyota、三菱、東京威力科創TEL。我把Gemini罵一頓「你確定日本市值最大的企業還是Toyota嗎？」因為從2026年6月起，NAND Flash供應商鎧俠Kioxia已經超越Toyota成為日本市值最大公司，其次才是是軟體銀行和Toyota，而日本企業單一公司市值佔比都在2~3%上下，體質確實相對台韓平衡許多。

但是說台積電佔台股比重太高的現象是「扭曲」，有點言重了，因為會產生這樣的結果，是一連串因為COVID疫情、美中對抗、AI晶片大爆發三階段的人類奇幻之旅，才把台積電在全球的位置以最陡峭的斜率快速拱上這個無人能想像到的至高處。

而同一時間，撐起台股另一片天的傳統產業如台塑四寶、中鋼，因為中國瘋狂擴產後的經濟放緩，導致這些產業的產能嚴重過剩，更傾銷到中國以外的市場，這些傳產股當然是股價腰斬。可以理解台股的結構在科技、傳產兩大產業板塊一漲一消之下，變成今天台積電一人獨佔40%，更帶動電子股市值高達80%的現象，確實沒沾上AI很容變成BI。

至於這現象是「扭曲」？ 還是台灣百年修來的「好運」？ 樂觀的人看到的是千載難逢的絕佳機會，悲觀的人每天醒來看到的都是憂慮。 就算沒有AI和台積電把台股帶到另一個新高度，傳產股也躲不過被中國產能過剩波及而重傷的問題，如果傳統、電子都不好的台灣社會有比較公平嗎？

AI為台股重現難以想像的台灣錢淹腳目2.0時代，台股直逼5萬點，堪稱是一次人生財富重新分配的大機會，但也為台灣社會帶來了「相對剝奪感」。

這次的AI商機是創造出來的財富大蛋糕，前面沒有吃到的人，後面會越來越不敢吃，時間累積下來回頭看，會發現和同儕之間的財富級別快速拉大，加上部分基層工作被AI替代，整個社會「相對剝奪感」於是產生，甚至會有被眼前時代拋棄的沮喪感。

「內卷」這個詞2020年左右在中國爆紅，意思是沒有創造價值或創造更好生活品質的過度競爭，內卷到最後的中國年輕人乾脆「躺平」，且中國更是把內卷文化輸出海外向外卷。

值得注意的是，這一波的AI革命可以視為是另一波與內卷完全相反的「反內卷」。內卷是浪費時間在做無意義的競爭，AI把大部分的基礎活、體力活給做了，我們拼的是更高層次的競爭，比誰會問問題、誰更會解決問題，更逼迫所有人離開舒適圈，不要再做那些低效率、無意義的重複事情，搞得很累又沒創造價值。

放在科技產品上，現在科技大通膨時代，手機、PC、遊戲機你能想得到的產品都在漲價，而且這種價格調漲不會是暫時的，未來大家可能要習慣一台十萬的筆電。初期消費者肯定不願意買，品牌廠商為了讓消費者買單買得稍微…不要火氣這麼很大，就得讓產品規格更好、價值更高。

所以，以後電子產品不是拚低價，是拼有競爭力的高價產品，你要我掏錢買這麼貴的電子產品，就要有這個價值show me your value，所有科技品牌廠商更要使出渾身解術，讓消費者付錢付的心甘情願，AI帶來的「反內卷」革命正在打破過去中國橫行數年且輸出海外的「內卷」文化。